• Wall Street parece haber perdido temporalmente el papel de liderazgo
• Varios factores hacen no tirar la toalla a quienes favorecen una remontada norteamericana

El caos arancelario a nivel global, la incertidumbre geopolítica, los cambios en la hoja de ruta de la política monetaria de algunos de los bancos centrales más importantes del planeta y otras vicisitudes a las que la renta variable ha hecho frente en las últimas jornadas, han provocado que Wall Street haya perdido brillo en el tablero bursátil mundial y han hecho preguntarse a inversores y analistas si el excepcionalismo estadounidense que se ha vivido en las últimas décadas está en peligro. Es decir, si puede cambiar en este 2025 el estereotipo general de inversión, que tradicionalmente ha situado a los índices yankees como los más rentables, por encima de los europeos y los del resto de mercados desarrollados.

«Las bolsas estadounidenses han dominado ampliamente al resto del mundo, gracias al fuerte impulso del sector tecnológico y a un entorno macroeconómico favorable. Paradójicamente, desde la elección de Donald Trump, esta tendencia se ha invertido y el mercado estadounidense parece haber perdido temporalmente este papel de liderazgo«, explica Nadège Dufossé, CFA Director Global de Multi-Activos y miembro del Comité Ejecutivo de Candriam.

Los inversores están reevaluando sus estrategias de inversión este año, centrándose de nuevo en la renta variable europea y en la de mercados emergentes como China. De hecho, las bolsas asiáticas registran en las últimas semanas un rebote generalizado que es más destacable si cabe en el caso del Hang Seng.

El selectivo chino ha llegado a revalorizarse cerca de un 2,5% durante algunas sesiones de esta semana, favoreciendo que la rentabilidad acumulada a lo largo de lo que ha transcurrido de 2025 se haya elevado hasta superar el 16%. Un incremento ya superior a la que registran los selectivos europeos, que hasta ahora eran los más alcistas del año entre las bolsas más negociadas del planeta.

Este panorama se desarrolla al calor de una ratio precio/beneficios ajustados en Europa que por sectores es un 23% inferior a la de Estados Unidos, que ha superado con creces su media histórica. Sin embargo, a favor de la inversión en EEUU juegan varios factores que hacen no tirar la toalla a quienes siguen favoreciendo una remontada de las bolsas norteamericanas en los próximos meses.

Uno de ellos es el escenario técnico en el que se mueve el mercado norteamericano en la actualidad, suficientemente claro y capaz de ofrecer la visibilidad necesaria a quien quiera tomar posiciones en él. Y es que, a corto plazo las caídas han llevado al Nasdaq 100 a alcanzar finalmente la parte inferior del Hueco de Trump en los 20.000 puntos (mínimos de la sesión anterior a la apertura de ese gap es el filtro que siempre suelo utilizar). Eso ha coincidido también con el alcance de un soporte tan relevante como los 5.700 puntos del S&P 500, que es la media de 200 sesiones.

Del mantenimiento de los 20.000 del Nasdaq 100 y de los 5.700 del S&P 500, que son las dos referencias de soporte que desde Ecotrader sesugiere vigilar, depende que no se siga recomendando reducir todavía más la exposición a bolsa de EEUU siguiendo el método del acordeón, que consiste en ir aumentando exposición a medida que la tendencia muestra fortaleza e ir reduciéndola en cuanto se detectan signos de agotamiento dentro de la misma.

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